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什么是股指期货?如何通过股指期货进行套期保值?

发布时间:2018-11-20 14:36 来源:中信建投期货 作者:上海期货公司 阅读:

  不少做股票的投资者都知道股指期货这样一个工具,可以对冲股票市场的下跌风险。那么,什么是股指期货?如何通过股指期货进行套期保值?
 

一、什么是股指期货?

  

什么是股指期货、如何通过股指期货进行套期保值

什么是股指期货


  通俗的说,股指期货指的是以股票指数为交易对象的期货交易品种。也就是大家赌未来一段时间股票指数是会涨还是会跌。会玩股指期货的朋友,应该对套期保值更感兴趣。

  股票指数期货可以用来降低或消除系统性风险。股指期货的套期保值又可分为卖期保值和买期保值。

  卖期保值是股票持有者(如投资者、承销商、基金经理等),为避免股价下跌而在期货市场卖出所进行的保值。

  买期保值是指准备持有股票的个人或机构(如打算通过认股及兼并另一家企业的公司等),为避免股份上升而在期货市场买进所进行的保值。
 

二、股指期货套期保值的步骤


  第一,计算出持有股票的市值总和。

  第二,以到期月份的期货价格为依据算出进行套期保值所需的合约个数。

  第三,在到期日同时实行平仓,并进行结算,实现套期保值。
 

三、股指套期保值的实现条件

  头寸数量大体相等方向相反


  股指期货套期保值的核心是风险对冲,也就是将股指期货的盈亏与被套期保值股票的盈亏形成一个相互冲抵的关系,从而规避价格变动带来的风险。利用股指期货工具进行套期保值操作,要实现“风险对冲”,必须具备以下条件:

  第一,应保证股指期货与需对冲的股票现货头寸价值上大体相当。股指期货的单位是手,一手股指期货的合约价值=股指期货合约乘数×股指期货合约价格。在使用股指期货与股票进行对冲时,在期现价值方面很难做到严格对应,尤其是调整股票头寸时,股指期货的对冲数量也应跟着改变,以保持期现货价值大体相当。

  第二,股指期货的波动要与股票现货的波动相关。股指期货对应的直接标的是股票指数,股指期货与股票指数走势高度相关,但是股票指数走势与股票个股有一定的差异,导致股指期货与股票现货在走势上存在不一致的现象。由于股指期货波动与股票现货波动的不一致性,在使用股指期货进行套期保值方面,需要计算套期保值比率(Hedge Ratio),即套期保值中股指期货合约所代表的数量与被套期保值的股票现货数量之间的比率,以此确定股指期货的头寸数量。

  第三,股指期货头寸应与现货头寸相反,或作为未来要进行买入股票现货市场的替代物。股票现货的情况可以是现在拥有头寸、未来计划购入头寸或拥有融券头寸。

  第四,股指期货头寸持有的时间段要与股票现货市场承担风险的时间段对应起来。当投资者不再面临股票现货价格波动风险时,应该将套期保值的股指期货头寸进行平仓;股指期货同时存在多个月份的合约,应使用流动性较大的合约(一般为主力合约)作为套期保值的工具;当股票现货风险暴露时间较长,股指期货头寸要及时进行移仓。

  当具备以上四个条件,就意味着股指期货市场盈亏与股票现货市场盈亏之间构成了冲抵关系,市场价格风险得到有效降低。

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相关评论:

来自南京的客户评价:股指期货是中国金融期货交易所的交易品种,股指期货开户是有门槛的。
来自丽水的客户评价:期货的特点之一就有规避风险,股指期货也不例外,套期保值就是实现目的的途径。
来自上海的客户评价:文章写的很详细,股指期货套期保值的步骤全都写出来了。
来自株洲的客户评价文章写得很好,顶一个~

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