为了让原本做TD的投资者更了解金银期货，接下来我从多个维度为大家剖析金银TD和金银期货的异同。

一、相同之处

(一)金银TD和金银期货都是正规金融品种

　　黄金TD、白银TD，是上海黄金交易所在2008年上市的品种，不限定交割时间。上海黄金交易所是国务院批准成立，由中国人民银行组建的，且为投资者开户的会员单位多为银行，正规性毋庸置疑。

　　黄金期货、白银期货，是上海期货交易所分别于2008和2012年上市的品种。上海期货交易所是中国证监会批准成立并进行监管的期货交易所，会员单位多为各大期货公司，客户开户后需要在银行端或银行柜台进行三方存管绑定后，才可以出入金买卖，正规性也没有任何问题。

(二)主要交易机制相近

　　均为T+0交易：在交易时段可以随时买入和卖出;

　　均为保证金交易：只需要占用成交价值一定比例的保证金，占用资金要小很多。

　　示例，白银期货当前4968元/千克，15千克/手，以白银最低保证金比例12%算，1手保证金=4968元/千克*15千克/手*1手*12%=8942.4元。

　　均为涨跌双向交易：除了买涨，也可以买下跌。(附图为TD和期货金银的下单界面示例图，在看盘和交易方式上非常接近)

二、区别点

(一)合约交易单位有差异

　　从合约标的上来看，金银TD和金银期货都是以实物金银为标的，但合约的交易单位、保证金额、最小变动单位等有差异，详见下图。

(二)交易时间有差异

　　金银TD可交易的时间长于金银期货，连续性更好。

　　金银TD交易时间，9:00-15:30.夜盘19:50-次日2:30;

　　金银期货交易时间，9:00-10:15.10:30-11:30.13:30-15:00.夜盘21:00-次日2:30.

(三)交易成本不一样

　　黄金TD、白银TD的交易成本为手续费+延期费。其中手续费率各银行给到投资者的一般在成交价值的万6-万8上下，此外金银TD还有延期费(也称隔夜费)，由当日多方或空方交收申报量决定哪方支付，费用为成交价值的万1.75左右。

　　而金银期货的交易成本只有手续费，没有隔夜费等费用。黄金期货手续费为固定收取，开仓和平仓各20元/手;白银期货手续费为成交价值的万1.

　　下表为金银TD和金银期货的交易费用计算示例表，综合来看金银TD交易成本远高于金银期货。

(四)到期及交割有区别

　　金银TD，没有明确的到期时间，可以一直持有。且上海黄金交易所允许个人交割黄金TD(但个人不可交割白银TD)。

　　黄金期货，有到期时间。它的最后交易日为交割月的第15个自然日，且个人投资者要在最后交易日前第3个交易日休市前清0该到期合约。示例：黄金2306最后交易日为6月15日，个人投资者的最后可交易日为6月12日。

　　另外，上海期货交易所只允许有交割资质的法人客户参与黄金交割，不允许个人投资者参与交割。

　　以上是金银TD和金银期货的主要相同点和区别点，各有优缺。但就目前市场政策情况而言，各大银行逐步收紧了TD的开户和交易权限，原先交易TD的这部分客户，也慢慢地把目光转向了交易机制与TD最接近的金银期货市场。

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