期货交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。交易所对交割时间和地点都有详细规定，不允许买卖双方私下交易。

　　一、期货交割分为实物交割和现金交割

　　在国内，商品期货和国债期货都是实物交割，股指期货是现金交割。

　　实物交割又分为卖方交割和双方交割两种形式，目前郑州商品交易所采用前一种方式，大连商品交易所和上海期货交易所采用后一种方式。

　　实物交割的时间和地点根据商品属性的不同有很大区别，比如，农产品需要考虑季节性，金属和煤炭则考虑运输的方便。此外，在进行交割时，除了符合交易所规定的标准品，卖方还可以用符合要求的替代品进行交割，替代品根据品级的具体情况和标准品之间存在价差。

　　现金交割是以现金支付的方式最终了解期货合约的交割方式。以股指期货为例，合约最后交易日收市后，中金所会以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结到期未平仓合约。很多时候投资者并不希望进行交割，在文华产品上，股指期货最后交割日最后两个小时，分时图会显示预估的交割结算价，从而提醒投资者及时平仓或移仓。

　　二、怎么知道合约什么到交割期?

　　看期货合约的名称就可以了，合约名称是按照合约的交割月份命名的，比如IF2003 后面的03就是2020年3月交割。

　　期货合约的最后交易日通常是交割日前N天，如：豆粕的最后交易日是合约月份的第10个交易日，铜的最后交易日是合约月份的15日，但股指期货的最后交易日和交割日为同一天。各品种最后交易日可以在文华软件中的F10资料查看到。

　　最后交易日之后，未平仓合约进入交割程序，交易所会按照业务规则的规定对未平仓合约进行交割配对。到期合约的交割只能以会员(通常为期货公司)的名义进行，客户交割应当通过会员办理。

　　需要注意的是，尽管我国的黄金和白银期货采取实物交割，但根据交易所的规定，只有企业法人可以持仓到最后进行实物交割，个人不可以交割。临近交割月，期货公司都会提醒平仓或移仓，否则会强平。

　　交割制度令期货合约的生存周期变得有限，这也导致了主力合约的出现。在文华的软件上，日成交量和持仓量都为最大的合约为新的主力合约，在新主力合约产生之前维持原主力合约不变。主力合约是一个期货品种最活跃的合约，也是最容易成交的合约。

　　由于期货交易不是以现货买卖为目的，而是以买卖合约赚取差价来达到保值的目的，因此，实际上在期货交易中真正进行实物交割的合约并不多，大部分投资者都会选择在最后交易日前进行平仓或移仓。

　　但期货交易中的实物交割是期货市场存在的基础，当同一商品的期货市场价格和现货市场价格出现大幅偏离时，投资者会在两个市场之间进行套利交易，使两个市场的价格趋于一致，企业也可以通过这一特点做套期保值，从而使期货发挥规避风险和发现价格这两大功能。

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