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塑料加工企业如何利用期货锁定产品价格下跌的风险

发布时间:2021-01-07 14:08 来源:期货业协会 作者:期货编辑 阅读:

  塑料加工企业在生产经营过程中,若备好生产材料后产品的价格下跌,则会面临较大的价格波动的风险,若企业能够提前在期货市场通过想过产品做好套期保值,则能很大程度上减轻产品价格下跌造成的损失。下面我们结合实例来看一下塑料加工企业如何利用期货锁定产品价格下跌的风险

塑料加工企业如何利用期货工具锁定产品价格下跌的风险

  2009年8月初,塑料期货价格经过近一年的上涨之后,成功地运行于11000元/吨上方,并于8月13日触及了11980元/吨,距12000元/吨的高位仅20点之差。此外,随着国庆节长假的临近,市场预期LLDPE可能将面临产品过剩的压力。这一方面是由于价格过高抑制了部分需求,另一方面是由于新增产能的陆续投产,导致供应增幅超过了需求的增长。因此,国庆节长假前或长假之后,LLDPE价格或将大幅回落,同时,受原材料价格影响较大的下游制品价格也将会出现相应回落。

  塑料加工企业的老张为了规避农膜产品价格可能下跌的风险,决定进人期货市场进行套期保值。于是在2009年8月17日,卖出了L0911 合约200手(1000吨),建仓均价为11450元/吨,希望借助原材料与制品之间的相关性,对冲产品价格下跌所带来的风险。当时的企业农膜主产品的现货市场价格为17100元/吨。到了9月8日,L0911合约已经连续4个交易日止跌盘整,且塑料制品市场价格也出现企稳的迹象。因此,老张决定结束套期保值交易,将200手L0911合约对冲平仓,平仓均价为10330 元/吨,此时农膜主产品的现货市场价格为16550 元/吨,该套期保值效果见下表。

塑料加工企业如何利用期货工具锁定产品价格下跌的风险

  总结和启示:在此案例中,企业对产品价格的未来走势作出了较为正确的判断,且充分利用了原材料价格与产品价格之间的相关性,因而有效地对冲了产品价格下跌的风险。此外,由于期货市场具有助涨助跌的特性,该企业在期货市场上的盈利明显超过了产品价格下跌的幅度,给企业带来了额外的收益。

  鉴于我国并没有塑料制品期货品种,塑料加工企业只能利用LLDPE期货对冲其产品价格下跌的风险。值得注意的是,只有与LLDPE相关性较高的品种才能被有效利用。通常情况下,在塑料制品中,消耗LLDPE的比例越大,与LLDPE的相关性也就越高。例如,农膜和大棚膜与LLDPE之间的相关性就比较高。因此,农膜生产企业完全可以考虑将LLDPE作为企业的风险对冲工具之一。

塑料加工企业如何利用期货工具锁定产品价格下跌的风险

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