贸易企业在经营过程中，如果购买商品后商品价格下降，将会使企业的库存价值缩水，那么塑料贸易企业如何利用期货规避库存价值缩水的风险?下面我们通过塑料贸易企业的套期保值实例了解一下。

　　案例一：2009年2月初，某贸易企业预计LDPE价格有可能下跌，因此决定在期货市场上进行卖出套期保值，以锁定库存商品价值可能缩水的风险。2009年2月10日，企业大约还有500吨LLDPE还没有销售，因此，企业以9300元/吨的价格卖出L0905合约100手(相当于500吨)，当日现货市场均价为9200元/吨。

　　到2月19日，现货市场均价跌至8800元/吨，跌幅400元/吨。而期货市场价格下滑至7800元/吨，与建仓时相比跌幅高达1500元/吨。于是企业迅速将所持L0905合约全部平仓，成交价为7800元/吨。

　　此次套期保值效果见下表：

　　此次操作中，企业较好地把握了卖出套期保值交易的进/出场时机，建仓时L0905合约价格高于现货价格100元/吨(升水)，而离场时L0905合约价格却低于现货价格1000 元/吨。L0905 合约价格的跌幅大大超过了现货价格的跌幅。不仅规避了现货市场价格下跌400元/吨的风险，且期货合约的超跌还给企业带来了1000元/吨的额外收益。

　　案例二：2009年6月，某企业还有大约500吨前期进口的LLDPE没有销售(成本9500元/吨)。如果现货市场价格下跌，且低于9500元/吨时，该批进口货物将面临亏损的局面。考虑到若以9800元/吨的价格完成销售，则企业还不至于亏损。6月4日，企业以9800元/吨，抛空了L0909合约100手(500吨)试图锁定盈利。

　　然而，企业抛空之后合约价格不跌反涨，企业随即于6月8日，当L0905合约突破10000元之后平仓止损(成交价10020元/吨)，结束了此次套期保值交易。此次交易，期货账户共亏损100 x5 x 180 = 90000元。如果企业以当时的现货市场价格完成销售，则销售利润将有所提高。尽管“止损”导致企业期货账户亏损，但却将期货账户的损失控制在可接受的范围内。更重要的是，现货市场价格的上涨将使企业有机会在更高的价位上完成销售。整体上看，此次套期保值操作增加了些许“保险支出”，但企业并没有失去盈利的机会，依然能够以高于9800元/吨的价格进行销售。

　　总结和启示:在上述两次套期保值交易中，企业第一次作出的预测与后来的走势相符，而另一次预测与事实不符。与预测相符的交易成功地规避了风险，且还有可能获得额外的收益;而与预测不符的交易则增加了一些“保险支出”，但并不构成风险。因此，贸易企业参与卖出套期保值的前提条件是“下跌趋势”，而非上行趋势。

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