铝相关企业在参与套期保值之前，必须建立好相应的业务管理制度与运作流程，并在实际操作中不断完善，以有效地应对可能出现的风险。此文主要介绍下铝相关企业如何建立和完善套期保值的业务管理制度和运作流程。

　　1.在期货持仓数量与时间的规定上，期货持仓量原则上不得超过实际现货交易的数量，期货持仓时间原则上也不得超过现货合同规定的时间或该合同实际执行的时间。

　　2.在资金准备上，铝现货企业应具有与套期保值保证金相匹配的自有资金，不得使用募集资金直接或间接进行套期保值。应严格控制套期保值的资金规模，不得影响公司正常经营。

　　3.在组织架构上，如果企业规模较大，一般是由总经理组织建立期货领导小组，负责公司期货的整体决策。下设期货业务主管、合规管理经理、期货业务交易部门、期货业务结算部门、期货业务监督部门。公司按以上组织机构在采购部及财务部设置期货交易业务的相应岗位。

　　公司的期货业务由采购部具体负责，采购部总监就公司期货业务向期货业务主管负责。公司设置期货业务合规管理经理岗位，合规管理经理直接对公司期货业务主管负责。

　　公司按以上组织机构再采购部及财务部设置期货交易业务的相应岗位，具体如下：

　　（1）交易员：由专职人员担任;

　　（2）结算员：由专职人员担任;

　　（3）风险管理员：由专职人员担任;

　　（4）资金调拨员：由财务部经理兼任;

　　（5）交易确认员：由结算员兼任;

　　（6）会计核算员：由财务部会计核算员兼任;

　　（7）档案管理员：由采购部档案管理员兼任。

　　在具体的操作过程中，公司还需要建立全面的风险管理制度、档案管理制度、保密制度和合规制度。工欲善其事必先利其器，只有制度完备，企业才能合理地利用期货市场来回避风险。

　　对于铝现货企业在套期保值过程中相关机构、人员与管理制度的具体设置，我们利用一个案例来加以演示。

　　【案例】

　　A企业是一家专门从事铝锭加工的企业，作为生产原材料的电解铝全部来自于外部采购，其在实际经营中面临了原材料采购以及库存保值的风险。在参与铝期货套期保值的过程中，A企业作了相应的机构、人员以及管理制度的如下设置。

　　（一）套期保值机构及人员设置

　　A企业的套期保值机构可以按下图所示结构设置：

　　1.设置风控专员和风控辅助人员。风控专员直接对管理层负责，风控专员可以有一人或多人组成，建议至少设置一名专职而且专业的风控专员，同时确定一名会计人员作为风控辅助专员，主要的任务是实时监控期货交易情况，在发现风险后及时采取既定的风控解决方案，并随时向管理层汇报相关的情况。

　　期货人员的交易情况必须获得管理层的授权，并制定严格的制度对其行为进行约束和规范，以防范可能出现的人为风险。同时，应制定相应的风险防范措施，以便在发生风险后及时做出处理。

　　2.各现货板块、财务部门以及期货组密切配合。采购部、电解铝生产管理部、库存管理部门和财务部需要紧密配合，将每一笔的采购、生产情况和库存变动情况进行及时沟通，并及时传达给期货组，以便期货组的人员能够及时了解每一批原料的生产、采购成本，并在合理的价位进行期货套期保值，会计人员在此过程中将承担重要职责，一方面，他们需要对公司的生产情况充分掌握，尤其需要掌握公司的现金流情况;另一方面，他们也承担了一部分风险控制的职责，及时了解期货交易人员的期货交易情况，一旦发现风险，及时向有关负责人汇报，以便及时做出应对措施。

　　3.各部门主要职责。

　　各现货板块主要职责：

　　（1）拟订保值计划;

　　（2）以指令方式通知期货板块进行保值操作;

　　（3）根据时期内的采购量和消耗量/产量和消耗量/库存和消耗量通知套保执行组进行头寸增减;

　　（4）对本板块的持仓量进行密切监视，并定期与套保执行共同核对头寸情况;

　　（5）建立本板块的套期保值管理台账;

　　（6）根据各自现货板块的数据结合套保执行的损益情况，分析现货和期货对冲后的效益。

　　期货策划团队职责：

　　（1）汇总策划现货各板块的保值计划，编制综合保值头寸平衡表;

　　（2）正确选择保值市场，合理分布头寸，分析基差结构并确定展期策略;

　　（3）审核各现货板块的下单指令，并通知执行前台执行;

　　（4）建立保值头寸台账，并向相关现货板块反馈该板块的头寸分布信息和价格情况，以及期货损益数据等;

　　（5）负责现货各板块内或板块间的头寸对冲管理;

　　（6）监控市场风险及整体风险，适时向现货板块提供风险警示，提供保值风险敞口意见和建议。

　　期货执行前台职责(可由各现货板块成员兼任)：负责直接实施套期保值操作。

　　期货执行后台职责：负责整体交易风险的监督控制及文档的管理工作;负责交易的结算及资金收付、财务处理。

　　（二）相关管理制度设置

　　在建立了专业的套保团队后，A企业还必须制定完善的内控管理流程和制度，主要是针对资金管理、期货交易的风险管理。

　　1.明确管理职能。即应由哪个部门管理，由哪个部门负责期货交易。建议由管理层指定的副总主管期货业务，由各现货板块兼职具体的期货交易操作，由期货组负责保值策略的制定和效果分析，指定专门的风控人员监控风险。

　　2.制定年度套保方案。每年年初，管理层应根据当年既定的生产经营目标，制定当年总体的套保方案，并在每个月月初进行一定的修正，主要是确定当年或者当月大致的套保数量及利润目标。在这里，特别需要强调的是，在制订总体的套保方案时，必须要充分考虑当年或者当季可能会发生的风险 因素，以便套保方案能够切实地在最大范围内防范风险，达到套期保值的目的。

　　3.制订套期保值效果评估体系。在完成上述人员配置和基础制度建设后，还应制订套保方案的整体评估体系。评估内容应包括每次的套保方案的执行情况、盈亏情况，以及对企业的生产经营的影响情况。评估的目标包括：是否有利于防范企业经营中的风险，是否有利于促进企业的生产经营情况，是否对企业的现金流造成影响等等，以评估此次套期保值是否属于有效套期保值。考核的团队应由管理层和财务人员组成。

　　评估的周期除了当次外，还应该在每月、每季和每年进行评估。同时，每次评估之后，应该将总结的经验教训吸收到下次的套期保值方案中。

　　4.制定严格的交易流程和风控制度。主要是指制定日常业务管理工作，对套期保值业务进行及时地记录，跟有关方面沟通，以及在发现风险时进行及时的处理。除了制定制度以外，最好能够设计一些便于日常沟通和交流的平台或者表格，以便相关的部门及时了解情况，防范风险。

　　5.制定日报、周报、月报、季报和年报报告制度。相关的报告至少要发送至管理层(包括董事长、总经理、相关的副总等)、风控专员、采购部、销售部、财务部等相关人员，报告的内容包括当日现货、期货价格及成交情况，如能包括当日其他原材料及上下游产品的价格情况更好。

　　日报为每日发送，周报每周一发送，月报、季报、年报为相关月份的第一个工作日发送。

　　6.编织期货交易指令书。编制固定格式的期货交易指令书，对每笔期货交易进行详细记录，发送对象与日报发送对象相同。推荐文章：【沪铝期货波动一个点多少钱】

　　以上便是对铝相关企业如何建立和完善套期保值的业务管理制度和运作流程的介绍。更多期货套期保值问题，详情关注中信建投期货上海分公司官方网站或者联系我们：4008211589。