套期保值根据操作的方向，可以分为卖出套期保值(简称卖期保值)和买入套期保值(简称买期保值)。下面小编以铜期货为例，为大家介绍一下什么是卖出套期保值和买入套期保值?铜期货套保实例讲解。

　　所谓卖出套期保值(卖期保值)，即卖出期货合约，防止将来卖出现货时因价格下跌而招致损失，当卖出现货商品时，再将先前卖出的期货合约通过买进另一数量、类别和交割月份相等的期货合约对冲，以结束保值。这种方式通常被处于产业链上游的矿山业主等生产者和经营者所采用。

　　例如，某企业从事精铜矿的开采经营活动，在没有利用期货市场保值之前，该企业所开采出的铜精矿完全按照市场现货价格销售给冶炼厂商，定价模式单一，随行就市。有了期货市场之后，该企业就开始关注未来一段时间铜期货合约的表现，如果期货价格高于现货价格，且经过一段上涨，企业认为利用期货价 格比现货价格销售更有利可图，就可以先在期货市场进行卖出套期保值。这样，该企业从完全被动地接受现货价格，到主动管理市场价格风险，经营效益因此也得到了大幅提升。

　　买入套期保值(买期保值)，即买进期货合约，以防止将来购买现货商品时可能出现的价格上涨。具体做法是，在最终采购铜现货的同时，通过卖出与先前所买进期货同等数量和相同交割月份的期货合约，将期货部位平仓，结束保值。这种方式通常被处于产业链下游的加工商、制造业者和经营者所采用。

　　例如，2008年12月，某铜管生产企业接到一批海外订单，需要在2009年3月为某个压缩机生产企业加工一批铜管，并敲定了销售价格。当时现货市场铜价大约为25000元/吨，铜管的生产周期不长，到2月底3月初采购现货也来得及。但企业担心3个月之后现货市场铜价上涨，影响加工利润，决定在期货市场进行买入套期保值操作。

　　3个月之后，现货市场铜价每吨上涨约5000元，达到了30000元/吨。企业在正式采购现货的同时， 在期货市场平仓对冲之前的保值头寸。这样，期货保值头寸的每吨5000元 的收益正好可以补偿现货采购价格上涨对企业收益带来的不利影响。试想一下，如果该企业当时没有进行套期保值的操作，那么可想而知，每吨5000元的现货价差，已经远远超越了企业正常的生产加工利润，并将造成企业巨大的经营亏损。

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