花生期货交割之合约交割月份
不同的期货合约在设计时,会根据其本身的特点以及企业套保需求等因素来综合考量,从而设计出合适的期货合约,今天小编就来介绍一下花生期货的合约交割月份,以及其设计原则。
郑商所的花生期货合约交割月份分别为:1、3、4、10、11、12月,也许伙伴们看到这个交割月份会有点摸不着头脑,这些交割月份的数字看起来并不规律,这其中又有什么联系呢?
一、根据花生集中上市时间
其实,交易所根据花生集中上市的时间,先设置10月为首个交割月份。我国花生基本在4-5月完成播种,在9月中旬收获后,通货花生米基本于9月底-10月中旬集中上市。中粮集团调研数据显示:近3年我国花生10月平均库存量达998万吨,市场流通量最大,是生产年度内首个成量的月份。将10月设置为首个交割月份,不仅符合花生的收获节奏,也能够保证可供交割量。
二、根据花生生产消费特点
除10月以外的其他交割月份,主要是按照花生的生产消费特点来确定的。花生在10月大量上市以后,至次年4月都是贸易流通最活跃的时间段。具体来看,11月至次年1月,下游企业为元旦、春节备货,市场交易最为活跃。2月为我国传统节日农历春节,市场购销基本停滞;春节过后,农民习惯在3月中上旬外出务工前,将家中所存花生销售,形成另一销售高峰;4月处于清明节、五一等节假日
的备货期,现货销售量和库存量较大,产业风险管理需求较高。
故在11-4月的花生购销旺季中,设置除2月外的连续合约月份。
三、防范现货储存及交割风险
不设置5-9月合约为防范现货储存及交割风险,结合现货企业套保需求,花生期货不设置5-9月合约。具体来看。一是考虑储存风险偏高。花生储存忌高温、潮湿。进入5月后,随着气温升高、降雨增多,为保证花生品质稳定,需入冷库储存。花生期货拟以车(船)板交割为主,交割时间跨度较长,交割期间如储存不当,花生易出现发霉、酸价升高等问题,影响花生使用价值。二是考虑存在交割风险。多数市场主体将所收花生于5-6月之前销售,花生商业库存水平自5月前后开始逐步进入低谷期,流通量减少,可供交割量难以完全保证。三是考虑套保需求偏低。花生季产年销,市场流通量逐月减少。为保证正常加工需求,下游需求企业多于6月之前备足库存,此后花生原料的采购基本停滞,企业套期保值需求较弱。
今天关于花生期货交割月份的介绍就到这里结束啦,小编在文章最后要提醒大家:期市有风险,入市需谨慎,谨防非法平台和金融诈骗。
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