这两年，新冠疫情对全球的经济产生了非常大的影响，尤其是大宗商品的价格，波动是非常剧烈，也影响了很多企业的生产经营。在这样的背景下，越来越多的企业认识到用期货进行套期保值规避价格风险的必要性。套期保值的原理之前有过说明，本篇小编和大家分享：企业做套期保值有哪些要考虑的风险？

　　企业做套期保值时，是“担心什么做什么”，担心原料上涨可以在期货市场买涨，担心下跌可以在期货市场做空。但是往往只能保趋势方向，做不到完全一致的规避风险。在套保时，存在的风险主要在基差风险、交易对手不充足风险、不完全套保风险、交易规则及软件使用不熟悉风险、流动资金不足带来的风险等，接下来为大家一一做说明。

　　一、基差风险

　　套期保值之所以存在，是因为期货和现货有同涨同跌的高度相关性，但是有相关，却不是100%相关。现货和期货的价格之间往往也存在差值，这就是基差（基差=现货价-期货价，下图为2021.12.1国内商品基差数据部分示例），有基差的存在，就会产生风险。

　　比如某企业1月后需要采购锌原料，也在期货市场买了相等数量的多单进行套保。但是1月后采购时，现货采购成本涨了1200元/吨，而期货只涨了1000元/吨，这就会产生200元/吨的差额亏损。但假设现货涨了800元/吨，而期货涨了1000元/吨时，也带了200元/吨的差额收益。

　　二、移仓换月风险

　　企业进行套期保值时，多会选择逐月移仓换月，这主要是因为：1、可以减少保证金占用量，提高资金利用率；2、远月合约往往流动性不足；3、当远月合约价格高于近月合约时，企业做多期货进行套保，会面临建仓成本升高的问题。当远月合约价格低于近月合约时，企业做空期货进行套保，也会面临成本上升问题。

　　三、企业不完全套保风险

　　每家企业的生产经营都是不一样的，从上游采购，订单价格，下游销售等都不一样。而在套保时，保的是大趋势，很难把原料采购，生产以及各个时期的订单，都完美做好风险对冲，这就是不完全套保风险。

　　比如小编前几天去一家企业做套保培训，这家企业需要锌做套保。但是他们的生产采购原料是氧化锌，和期货交易的标的物锌锭只有70%左右的相关系数，且相关系数还会不断调整。这样的情况下，也只能在后期风险管理和套保方案定制时，尽可能的缩小差距，很难做到完全的精确套保。

　　四、交易规则及软件使用不熟悉风险

　　期货是高风险的投资品种，其中有t+0、双向交易、保证金、每日无负债结算制度等规定。企业负责交易的交易员，必须要对各项规则、交易软件使用、交易风险有充分了解和认知。

　　小编举个示例：交易中心在不同时期对各品种的保证金比例规定不一样，比如锌，如持仓进入交割月，最低保证金比例相比之前会直接提升5%。如果交易员不懂规则，临近保证金提高阶段而不懂得调整的话，是可能出现可用资金不足等风险的。

　　五、企业流动资金不足带来的风险

　　期货有杠杆，波动还是非常大的，而部分企业考虑生产经营需要，往往不会在期货账户安排太充裕的流动资金。当期货价格与持仓反向变动时，可能导致可用资金小于0，如果流动资金不能及时补上，有被强行平仓的风险，这样对后期的套保计划就会产生影响。

　　最后小编也做个总结，套期保值主要是保趋势，还是存在风险的。且风险包括但不限于以上风险，其他还有比如交易对手不充足风险，套保时机不对风险，不按套保计划执行等风险。如果贵司对套期保值有需求，可以咨询本站在线客户经理，领取定制套保方案，享资深客户经理一对一对接。