加工企业在签订进口合同之后与货物到达国内港口之前存在价格下跌的风险。价格波动的不确定性，加大了企业的生产经营难度，期货就是一种非常有效的规避进口产品价值缩水的工具，下面我们结合实例分析一下加工企业如何利用期货规避进口产品价值缩水的风险。

　　2009年8月21日，某塑料加工企业签订了一份从新加坡购买500吨LLDPE的进口合同，按合同约定的价格折算为人民币到港价是10300元/吨，而同期国内现货市场价格为10500元/吨，高于进口折算价200元/吨，进口有利可图。

　　鉴于运输时间(到国内港口)约需7天，且为了规避货物到港前价格可能下跌的风险，企业决定在期货市场上卖出LLDPE期货，锁定该批进口货物的价格。8月21日，该企业卖出L0912合约100手(500吨)，价格11400元/吨。8月28日货物到港时，L0912 合约价格为11100 元/吨，企业决定对冲平仓。

　　企业利用期货市场规避进口产品价值缩水的套期保值效果如下表：

　　该企业最初的想法仅仅是进口有利可图，原材料便宜200元/吨，可以有效地降低企业生产成本。由于企业参与了期货套期保值，且期货市场的价格变化给企业带来了额外300元/吨的收益，是进口收益的1.5倍。

　　总结和启示:企业进口原材料的原因之一是进口成本低于国内现货市场价格。但货物到港之前存在着价格下跌的风险。如果在银行签发信用证后,企业卖出期货合约可以获得满意的收益，则企业应该选择参与卖出套期保值，锁定进口盈利或价格下跌的风险。尽管套期保值的原意是规避进口价格可能下跌的风险，但如果操作得当，还可以收到额外的收益。这是投机者所不具备的优势，而企业则得天独厚。

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