我们知道期权交易有4个方向：买入看涨期权、买入看跌期权;卖出看涨期权、卖出看跌期权，同时期权合约了结也分为平仓、行权、履约等方式。因此在计算盈亏上很多期权初学者都会产生困惑。那期权的盈亏如何计算?如何找到损益平衡点呢?

　　一、买方盈亏计算-到期前平仓

　　无论是买入看涨期权还是买入看跌期权，本质就是做多权利金价格。买入期权后平仓了结，盈亏具体计算如下：

　　产生的盈亏=(权利金平仓价格-权利金开仓价格)*期权合约交易单位

　　权利金价格上涨，价格高于开仓价格，即可平仓赚取差价。如果权利金价格下跌，选择平仓会亏损掉相应的差价。当权利金价格归0时，买方亏损为最大：亏掉了全部的权利金。

　　二、卖方盈亏计算-到期前平仓

　　同理，无论是卖出看涨期权还是卖出看跌期权，本质就是做空权利金价格。卖出期权后平仓了结，盈亏具体计算如下：

　　产生的盈亏=(权利金开仓价格-权利金平仓价格)*期权合约交易单位

　　权利金价格下跌，价格低于开仓价格，即可平仓赚取差价，如果权利金价格上涨，选择平仓会亏损掉相应的差价。当权利金价格归0时，卖方收益为最大：赚取了全部的权利金。

　　我们通过实例来更具体的了解：

　　螺纹钢期权交易单位和螺纹钢期货相同，都是10吨/手，行情报价为每吨的价格。

　　交易者小王以20元/吨的价格，买入了螺纹钢2401行权价为4000的看涨期权，支付了权利金20*10=200元。

　　交易者小红为其对手方，也是以20元/吨的价格，卖出了螺纹钢2401行权价为4000的看涨期权，获得了权利金收入20*10=200元。

　　此后螺纹钢期货行情大涨，期权权利金也随之上涨，螺纹钢2401行权价为4000的看涨期权的权利金价格，上升到了50元/吨。

　　小王在市场上选择平仓，盈亏为：(50-20)*10=300元。

　　而作为期权卖方的小红，也选择在市场上平仓止损，此时小红的盈亏为：(20-50)*10=-300元。

　　三、买方盈亏计算-行权

　　买方申请行权，会获得相应标的持仓，持仓成本价即期权的行权价格，因此可以赚取行权价和目前标的价格的差价。另外还需要考虑买入期权时支付的权利金成本。具体盈亏计算如下：

　　看涨期权买方盈亏=(标的价格-行权价)*期权合约交易单位-权利金成本

　　=(标的价格-行权价-权利金开仓价格)*期权合约交易单位

　　看跌期权买方盈亏=(行权价-标的价格)*期权合约交易单位-权利金成本

　　 =(标的价格-行权价-权利金开仓价格)*期权合约交易单位

　　买入看涨期权，即对期权对应标的价格看多，当期权对应的标的价格等于(行权价C+开仓权利金价格)时，达到损益平衡点。而当期权对应的标的价格从(行权价C+开仓权利金价格)跌至行权价C的过程中，将会产生亏损且亏损逐步放大，当期权对应标的价格小于等于期权行权价C，此时达到最大亏损：亏掉了全部的权利金。

　　同理买入看跌期权，即对期权对应标的价格看空，当期权对应的标的价格等于(行权价P-开仓权利金价格)时，达到损益平衡点。而当期权对应的标的价格从(行权价P-开仓权利金价格)升至行权价P的过程中，将会产生亏损且亏损逐步放大，当期权对应标的价格大于等于期权行权价P，此时达到最大亏损：亏掉了全部的权利金。

　　我们通过实例来更具体的了解：

　　交易者小王以20元的价格，买入了螺纹钢2401行权价为4000的看涨期权，支付了权利金20*10=200元。

　　当标的价格上涨到4020时，赚取差价(4020-4000)*10=200元.刚好覆盖买入期权时支付的权利金成本200元，达到损益平衡点。

　　当标的价格上涨高于4020，比如涨到了4050，此时将产生盈利。

　　盈亏计算为：(4050-4000-20)*10=300元

　　当标的价格上涨高于4000.但是低于4020时，比如涨到了4015。此时行权仍然可以赚取部分差价，但是难以覆盖支付的权利金成本。

　　盈亏计算为：(4015-4000-20)*10=-50元

　　当标的价格小于等于4000时，此时行权无法赚取任何差价(理论上是没有行权的必要的)，因此此时达到最大亏损，损失了全部的权利金。

　　盈亏计算为：0-20*10=-200元

　　四、卖方盈亏计算-履约

　　买方申请行权，卖方会被匹配进行履约。此时卖方就需要支付行权价和标的当前价格的差价，另外盈亏计算时，还需要考虑卖出期权获取的权利金收入。具体计算如下：

　　卖方履约盈亏=权利金收入-履约支付的差价总额

　　看涨期权卖方履约盈亏=权利金收入-(标的价格-行权价)*期权合约交易单位

　　看跌期权卖方履约盈亏=权利金收入-(行权价-标的价格)*期权合约交易单位

　　卖出看涨期权，即对期权对应标的价格看空，当期权对应的标的价格等于(行权价C+开仓权利金价格)时，达到损益平衡点。而当期权对应的标的价格从(行权价C+开仓权利金价格)跌至行权价C的过程中，将会产生盈利且盈利逐步放大，当期权对应标的价格小于等于期权行权价C，此时达到最大盈利：赚取了全部的权利金。

　　卖出看跌期权，即对期权对应标的价格看多，当期权对应的标的价格等于(行权价P-开仓权利金价格)时，达到损益平衡点。而当期权对应的标的价格从(行权价P-开仓权利金价格)升至行权价P的过程中，将会产生盈利且盈利逐步放大，当期权对应标的价格大于等于期权行权价P，此时达到最大盈利：赚取了全部的权利金。

　　我们通过实例来更具体的了解：

　　交易者小王以20元的价格，卖出了螺纹钢2401行权价为4000的看涨期权。获得权利金收入20*10=200元。

　　当标的价格上涨到4020时，此时履约支付的差价(4020-4000)*10=200.刚好等于卖出时获取的权利金收入20*10=200.达到损益平衡点。

　　当标的价格上涨高于4020，比如涨到了4050，此时将产生亏损。

　　盈亏计算为：20*10-(4050-4000)*10=-300元

　　当标的价格上涨高于4000但是低于4020时，比如涨到了4015，此时有收益，但是会随着行情的上涨逐步下滑。

　　盈亏计算为：20*10-(4015-4000)*10=50元

　　当标的价格下跌低于4000时，此时一般对手方并不会申请行权，因此此时达到最大盈利，赚取了全部的权利金

　　盈亏计算为：20*10-0=200
　　了解清楚期权交易的盈亏，是建立期权交易体系、构筑组合策略的基础，后续小编将结合盈亏损益图，来为大家介绍更多的期权策略知识。
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　　本文内容并未考虑期权交易产生的手续费、行权履约费用，仅供参考，实际盈亏情况需要以账户实际为准。本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。