Delta是希腊字幕表的第四个字母，大写为Δ小写为δ，中文发音类似“德尔塔”。

　　而在期权行情界面，我们可以看到一列抬头为delta的指标参数，delta指标究竟是什么含义又如何参考呢?

（中信建投期货文华赢顺6截图）

　　一、期权参数delta的含义

　　期权的delta值又称对冲值，指的是假设其他因素保持不变的情况下，期权对应标的价格变化所引起的期权价格变化的估计值。

　　用公式表示：delta=期权价格变化值/标的价格变化值。

　　通俗易懂的来讲，假设期权对应的标的价格上涨了10，期权的看涨期权价格涨了5.那么delta=5÷10=0.5，如果是看跌期权，期权对应的标的价格上涨了10.期权的看跌期权价格下跌了5.则delta=-5÷10=-0.5
　　delta是衡量期权价格对标的价格变动的敏感度的指标，一般情况来讲：
　　delta绝对值越大，期权价格对标的价格变动敏感度越高，价格关联性越强，意味着期权对应标的价格变动时，期权价格变化大。
　　delta绝对值越小，期权价格对标的价格变动敏感度越低，价格关联性越弱，意味着期权对应标的价格变动时，期权价格变化小。

　　值得注意的是：

　　1.期权软件行情展示的delta值，并非单个数据计算，而是行情软件根据其接收的行情数据以及自身算法，综合计算出的结果。

　　2.期权软件行情展示的delta值是软件自行计算的，所以各个软件算法不同数值也会不同。

　　二、期权参数delta的一些规律

　　1、看涨期权的delta均为正值，看跌期权的Delta均为负值

　　因为正常情况下，期权对应标的价格上涨，其看涨期权价格也会上涨，而看跌期权价格就会下跌。只有涨跌一致，才能保证期权市场的有效性。

　　2、实值期权、平值期权和虚值期权的delta值关系。

　　看涨期权的delta，实值期权向上收敛于1，因为越实值的期权，其时间价值往往越低，同时内在价值越高。因此对应标的变动1的情况下，期权价格的变动也基本为1。

　　虚值期权的delta值收敛于0，因为越虚值的期权，行情达到的概率越低，因此对应标的价格变动1的情况下，该期权的盈利预期几乎没有变化，期权价格变动基本为0。
　　平价期权的delta值为0.5。

　　看跌期权同理，看跌期权的实值期权向上收敛于-1，平价期权的delta值为-0.5，虚值期权的delta值收敛于0。

　　三.如何参考delta值

　　有关Delta值预期对期权金之影响的变动率只适用于对应标的价格出现轻微变动的时候。因此当对应标的价格出现大幅变动时，便不应使用Delta值来预测期权价格的变动。

　　一般我们根据delta值的大小及变化，可以有以下简单的应用：

　　1、delta的大小还可以用来衡量期权的风险和收益
　　Delta的绝对值越大，期权价格对标的资产价格的变动会更加敏感，风险和收益也越高；delta的绝对值越小，期权价格对标的资产价格的变动更加不敏感，风险和收益也越低。

　　注意：虽然delta绝对值的差别代表了价格变动的敏感程度，但是不同期权交易的权利金差别非常大，比如深度虚值期权delta绝对值虽然小，但是买入一手的权利金也远低于实值期权。

　　2、利用delta，做对冲交易

　　交易者可以利用delta值，对现有的期货持仓，配置期权头寸，从而达到对冲的效果。

　　比如交易者小王持有一手螺纹钢空头合约，现在想通过期权市场对冲交易风险。

　　此时小王选择了对应的螺纹钢期权，一个delta值为0.33看涨期权合约。开仓交易了3手。

　　如果螺纹钢期货上涨10元/吨，小王买入看涨期权每手会上涨10*0.33=3.3元。此时小王的螺纹钢期货空单一手亏损了10*10=100元，而3手螺纹钢看涨期权共盈利：3.3*10*3=99元。期权市场的盈利基本对冲掉了其期货持仓的风险。

　　3、利用delta，放大投资杠杆

　　我们都知道期权交易具有更高的杠杆性质，通过delta值，其实就能够很好的说明这一点。

（中信建投期货文华赢顺6截图）

　　比如交易者小王买入一手螺纹钢2401合约，保证金需要4000元。

　　而一手螺纹钢2401行权价为3950的期权，最新价71元/吨，也就是买入一手需要支付权利金71*10=710元，可以看到软件显示，其delta值为0.47元。

　　那么交易者小红在期权时间，以71元价格买入了两手螺纹钢2401行权价为3950的期权。共支付了1420元权利金。

　　当期货行情上涨10元/吨时：

　　小王一手多头持仓获利：10*10=100元

　　小红一手空头持仓获利：10*0.47=47元，一共两手获利94元

　　可以看到相同波动下，小王交易占用4000的保证金，获得了100元的盈利，而小红支付了1420元权利金，获得了94元盈利。

　　对比交易“本金”可以看到期权交易具有更高的杠杆性质。我们通过参考不同期权的delta值，也可以更方便利用杠杆工具。

　　需要注意的是，delta只是根据对标的资产价格变动，对期权价格变动的一种估计，实际的价格变动可能受到其他因素的影响，如时间价值、波动率等。因此，在进行期权交易时，除了考虑delta，还需要综合考虑其他指标和风险因素。

　　以上就是期权希腊字母详解：delta介绍，想了解更多期货知识可戳下方在线咨询或拨打咨询热线：4008211589.领取您的专属一对一客户经理并享受大户专属佣金优惠!

　　本文内容仅为期货交易相关知识的介绍、分享，不构成对交易者的任何推介和交易建议，请交易者充分了解交易风险并评估自身风险承受能力后谨慎参与。期市有风险，入市需谨慎。