一、铜期货交易风险有何基本特征

　　铜期货交易风险主要有3个基本特征：风险存在的客观性、放大性和可防范性。深刻理解这3个基本特点，有利于投资者制定有效的策略，积极防范风险。

　　风险存在的客观性。铜期货市场的客观性一方面体现了期货市场风险的共性，即在任何市场中，不确定因素使得损失发生的可能性大大增加，而且随着交易方式、交易内容日益复杂，这种不确定因素带来的市场波动也随之增大。另一方面，铜期货市场风险存在的客观性也来自于期货交易内在机制的特殊性，期货交易本身自有的特点如杠杆效应、双向交易、对冲机制，吸引了很多投机者的参与，进而带来了很大的风险。

　　风险因素的放大性。铜期货市场的风险与现货市场的风险相比而言具有放大性，形成这种放大性的原因主要有以下几个方面：(1)铜期货价格相对于现货价格波动更大更剧烈。(2)期货交易本身具有“以小博大” 的特点，可投机性较强，交易者过度的投机心理容易诱发风险行为，增加产生风险的可能性。(3)铜期货交易是连续性的合约买卖活动，风险易于延伸，引发连锁反应。(4)铜期货交易量大，风险的涉及面较广。(5)期货交易具有远期性，未来不确定的因素较多，若恒强发生突然变化，风险则会持续扩散。

　　风险的可防范性。铜期货市场风险虽然存在不确定性，但也是可以预测的。由于期货市场风险的产生于发展存在着一定的规律，可以根据历史统计数据对市场的变化趋势进行预测，可以掌握其征兆以及后果，并作出相应的措施进行有效的风险防范，可以规避、分散风险、

　　二、如何防范铜期货外盘风险

　　与一般国内商品期货不同的是，铜期货受到外盘的影响，比如LME市场的影响非常大。外盘铜期货价格的变化，是需要铜期货交易者特别防范的。防范的重点主要为时间差风险，因为LME市场的铜电子盘交易，参与者云集，24小时不间断运行，价格具有连续性，而我国期货市场铜期货交易集中在上午9点到11点30分，下午1点30到3点。尤其是夜间，LME市场铜期货波动幅度大，而上海期货市场正在休息，待隔天开盘后，往往产生非常大的价格跳空，方向做反的隔夜交易者，很难及时处理头寸，止损位置失效，亏损幅度可能超出投资者想像。

　　另外，国内外的假期不同，有时LME市场在交易，而我国连续几天放假，多日的价格风险积累到一起，待我国开盘后瞬间爆发，给投资者造成毁灭性的重创。比如，2008年国庆长假期间，美国次贷危机全面演变成金融危机，原油、伦敦铜等主要大宗商品出现连续多日暴跌。假期结束后，上海期货交易所的铜期货合约连续3天都是跌停板，长假前做多的投资者完全没有机会平仓退出，只能等待交易所强行平仓，账户资金所剩无几。

　　基于客观的情况，投资者完全防范外盘风险是非常困难的。很多交易者通过不同的手段尽可能减少损失，一类交易者甚至为此不做隔夜仓，只做日内的短线交易，还有的中线交易者，只在头寸有盈利的情况下持仓过夜，每逢长假前，大部分交易更会选择清空头寸，避免长假风险。

　　还有一个根本的办法是,尽可能轻仓操作，仓位严格控制在30%以下，这样即使出现突发性行情，账户仍然可以保全。

　　三、如何防范铜期货交易、交割规则风险

　　进行期货交易，首先要明了交易，交割规则，对于铜品种来说，上海期货交易所与LME交易所、COMEX交易所，在交易、交割规则方面有很多区别。无论是只进行国内期货交易，还是进行内外盘套利交易，都需要仔细研究和了解这些规则，避免因为规则理解错误而产生的交易风险。

　　举例来说，LME的铜注册品牌如果要在上海期货交易所进行交割，需要重新进行注册申请，并不完全通用。内外盘套利者进行买进伦敦铜、卖出上海铜的正向套利时，需要特别了解这一点。

　　就国内交易来说，每逢节假日，上海期货交易所常常会提高交易保证金，而临近交割月时，保证金标准也会提高。如果交易者不了解规则，或者不及时跟踪，可能会出现保证金不足的情况。若未在规定时间内补齐保证金，头寸可能要面临被强平的风险。

　　对于套保客户来说，需要认真了解交割的细则，以及注册仓单的抵押、转让等重要流程和技巧。比如，注册仓单可以冲抵保证金，节约套保机构的流动资金，注册仓单也可以通过期货公司和银行抵押获得贷款，增加企业现金流。

　　总体来说，投资者在进入期货市场进行交易之前，需要从以下几方面系统学习和掌握铜期货相关专业知识和交易交割规则，才能防范铜期货交易风险。

　　对铜期货市场有初步的了解。在进行交易前对铜期货市场进行初步的认识和了解是必不可少的过程，包括学习期货市场的基本理论和结构，了解期货合约和期货品种，掌握期货交易制度以及期货的交易流程以及期货交易的分析方法等。这是一个学习的过程，可以选择自己看书来了解，或是通过各种期货公司举办的培训班来掌握。不过这些知识只是交易前的一个铺垫，一个初步的认识，离有效的交易还是有很大的距离的。

　　对铜期货的基本状况的熟悉。对于铜期货这个品种来说，需要知道它的合约规则。铜期货的合约规则是指交易所对铜期货合约的标的、交易方式、方法、数量、交易时间、涨跌停限制、结算、交割等所作的规定，它是所有铜期货市场参与者共同遵守的规则。另外，还有一个重点是对铜期货的分析方法的掌握，只有基本知识和基本技巧都熟练，并了解铜期货的交易规律，能够从各类的市场信息——包括进出口量、国际价格走势、国家政策调整等动态中提取出当前对铜期货价格的影响起主导作用的因素，才能作出正确的决定，使自己在期货市场中处于赢家的地位。

　　对铜期货交易过程的把握。要掌握铜期货交易指令。交易指令是指期货公司按照客户的要求，在特定时间内按照特定条件买入或卖出某一期货合约。交易指令主要包括客户账户(或交易所编码)、商品代码、买卖方向、开平仓、委托数量、委托价格等。交易还应对所选的期货公司所是以的信息系统和交易系统有一定的了解，并能正确使用，否则在瞬息万变的交易价格、成交数量以及持仓数量等信息中很可能会错失良机。

　　学习相关的法律法规。作为期货市场的投资者，了解清楚国家对铜期货市场管理的法律、法规是非常必要的，亦是保护自身利益的最有效手段。要特别注意国家出台的关于期货纠纷的法律法规以及仲裁原则。

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