近些年来，世界经历了贸易摩擦、世纪疫情、地缘冲突等一系列事件，对全球经济发展产生了非常大的挑战，尤其是大宗商品的价格，波动十分剧烈，影响到了很多企业的生产经营，在这样百年未有之大变局的情况下，越来越多的企业认识到要用期货的套期保值功能来规避价格风险，那到底什么是套期保值呢?

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　　一、套期保值的定义

　　套期保值也被称为对冲，是指企业在期货市场上持有与现货市场头寸相反的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，来规避现货价格波动的风险。

　　举个例子，简单来说就是企业在买入现货的时候同时卖出期货，现货和期货的买卖方向相反，期货价格与现货价格受到相似的供求等因素影响，两者的变动趋势趋同，如果现货赔钱，期货就会赚钱，那么企业的损失就可以被对冲。

　　通过套期保值，无论后期价格是涨还是跌，总会出现一个市场盈利，另一个市场亏损的情况，从而实现盈亏的效果。经过这种操作就可以规避因为价格波动给企业带来的风险，实现稳健经营。

　　二、套期保值操作原则

　　套期保值的目的是对冲现货价格风险，在操作时必须遵守四个原则。

　　1.数量相等或相近原则：

　　交易者在进行套期保值时，所持有期货合约的商品数量，必须与现货市场上要保值的商品数量相当，只有这样才能使一个市场上的盈利与另一个市场的亏损相等或者是接近，提高套期保值的效果。

　　2.方向相反的原则：

　　现货市场与期货市场的买卖方向必须是相反的，因为同种商品在两个市场上的价格走势方向是趋于一致的，所以只有方向相反才会出现一个市场盈利，另一个市场亏损的情况，盈亏相抵达到保值的目的。

　　3.月份相同或者相近的原则：

　　要求交易者在进行套期保值操作的时候，选用期货合约的交割月份需要与现货市场的交易时间尽可能一致或接近。

　　4.期货与现货的交易品种尽量相同或者相近的原则：

　　期货价格和对应现货价格之间具备较高的相关性，期货价格与现货价格变动趋势相同且变动幅度相近，如果二者不匹配，期货价格和现货价格走势的相关性就会比较差，导致现货价格变动与期货价格变动无法对冲，因此在套期保值操作时，选择的期货品种要与现货品种相同或相近，只有这样才能最大程度的保证现货市场和期货市场上价格走势的一致性，从而达到套期保值的目的。

　　三、套期保值的分类

　　套期保值按照交易方向的不同可以分为买入套期保值和卖出套期保值：

　　买入套期保值，是指现货商因为担心价格上涨而在期货市场上买入期货合约，从而锁定买入价格，以规避价格波动的风险。

　　卖出套期保值，是指现货商因为担心价格下跌而在期货市场上卖出期货合约，从而锁定卖出价格，以规避价格波动的风险。

　　买入套期保值者的适用对象及范围：

　　卖出套期保值者的适用对象及范围：

　　下面为大家介绍一个简单的买入套期保值的案例：

　　广东某铝型材厂的主要原料是铝，某年8月铝的现货价格为17900元/吨，该厂计划在两个月后购进600吨铝。由于担心到时价格上涨而提高成本，决定进行买入套期保值。8月初以18200元/吨的价格买入600吨10月份到期的沪铝期货合约。假设10月初，铝现货价格已上涨至19900元/吨，而此时期货价格也涨至20200元/吨。于是，该铝型厂以19900元/吨的价格在现货市场上购进了600吨铝，同时在期货市场上以20200元/吨的价格卖出平仓。

　　铝型材厂最终的盈亏情况如下：

　　通过上图可以看到，该铝厂在两个月以后以19900元/吨的价格购进铝现货，比8月初买进铝现货多付了2000元/吨的成本，正因为做了套期保值，企业在期货市场上每吨盈利了2000元，期货市场的盈利刚好可以弥补现货市场上多付出的成本，也就是说企业现货的采购价实际上还是维持在8月初的17900元/吨。

　　推荐阅读：【企业做套期保值有哪些要考虑的风险】

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